【财新网】（记者 丁锋）年初数月的贬值后，最近几周人民币持续升值，即期汇率与中间价双双走强。机构认为，人民币长期升值趋势并未改变，但短期内，人民币仍将维持在当前区间，暴涨暴跌的情形不太可能出现。

　　6月20日，美元兑人民币汇率中间价为6.1524，而6月第一个交易日6月3日，美元兑人民币汇率中间价为6.1710。在此期间，美元指数变化并不明显，基本处于80.50附近区间。

　　苏格兰皇家银行（RBS）中国首席经济学家高路易（Louis Kuijs）称，人民币走势掌握在政策制定者手中，短时间内不会大幅升值。不过，更远来看，人民币仍然存在升值空间。

　　按其预测，2014年底美元兑人民币即期汇率将跌至5.98，再度破“6”。不过，升值的前提是，经济增速放缓的忧虑减轻，出口复苏更具说服力。只有基本面改善，升值趋势才可能延续下去。

　　高路易称，潜在的资本流出不足以抵消经常项目顺差。“虽然并不能十分确定决策者会在下半年什么时候允许人民币升值，但资本流出并不会对人民币形成持续贬值的压力。”

　　他表示，资本帐户开放会导致更大规模的资本外流，但这种资本流出是循序渐进的。另外，考虑到利差、投资回报率及资本管制因素，资本流动不太可能长期影响汇率趋势。接下来的几年，中国的外汇市场会遵守旧传统，“经常帐户盈余与净外商直接投资还是人民币升值的主要驱动力。”

　　“决策者对当前汇率水平比较满意，”高路易认为，背后的原因是，决策层希望通过相对弱势的人民币支持出口，但过度贬值又会引发大规模的资本流出，这同样不是决策者希望看到的。■