股票市场是一国经济的晴雨表，是“面子”；所有制的稳定的实现形式是一国经济良好运行的内在保障，是“里子”。

　　党的十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”，此后这一表述备受关注。有人认为，混合所有制改革将开启国有资本与非国有资本合作经营的新时代；也有人认为，混合所有制早在1999年十五届四中全会就已写入中央文件，此后十多年来并无十分积极的进展；还有人认为，既然已经有了股份制，并且股份制本身就是多类股东混合合作的产物，没有必要再专门提出混合所有制这一概念。

　　那么，混合所有制改革究竟是要解决什么问题呢？我们还是要认真研读一下《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的相关表述。《决定》指出，“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股”。笔者认为，这一表述的内涵显然不是“股份制”三个字所能覆盖，而是有鲜明的针对性，内涵更为深广，即强调国有资本与其它类别资本的相互进入和融合，意在推进我国基本经济制度实现形式的升级。

　　首先是让各类资本主体平等共荣，共同发展。

　　在“积极发展混合所有制”的命题下，无论民资等非国资进入国资（或国资控股）企业，还是国资进入非国资（或非国资控股）企业，都要按照市场原则办事，按法律规定办事。

　　“混合所有制”的表述，也是对曾经出现的“国进民退”或者“民进国退”争论的积极回应：不同所有制资本只要遵守法律，其基本权益都是平等的。同时，要创造条件、创新机制、铺平道路，使“两个毫不动摇”真正实现融合发展。

　　第二是实现公司治理的优化。各类资本依照法律规定组成公司或公司集团，形成多元统一的股东会、董事会，在此基础上实现公司整体资本运营的市场化。在公司内部，各类股东依据规则形成相对和谐的治理秩序，发挥各自的作用。在国有资本占主导地位的企业，民资可能是“跟随者”，但一样享有与出资份额相对应的权益；在民有资本占主导地位的企业，国资也可以当“跟随者”，同时一样按照出资份额享有相对应的权益。在股东出资份额相对均衡的公司，各方则按照多元统一的方式进行决策。

　　当然，混合制不一定都是公司制，还可以是合伙制、合作制等方式。

　　第三是建立并巩固积极的社会预期。混合所有制是我国基本经济制度的实现形式，是长期化的制度安排。国有资本的主导作用、控制力，国有资本与非国有资本在具体企业的比例分配，应按照国资特定目的和市场规律并重的原则来决定。国资管理的制度安排要相对稳定，要向社会公示；一旦有重大改变，须经过必要的法律程序。只有这样，才能纠正将国资与非国资完全对立起来的错误认识，才能纠正将“两个毫不动摇”割裂开来的错误倾向。